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MERCADO BURSÁTIL
Historia de las Bolsas del Mundo
Desde la antigüedad los hombres
comenzaron a cambiar pertenencias, por cosas que
le pudieran hacer falta, o por servicios. A esto
se le llamo trueque (cambio). Cambios de grano
por herramientas, animales por servicios y miles
de cambios se han producido desde que el hombre
existe. En un comienzo el hombre intercambiaba
por necesidad, pero después se comenzó hacer por
intereses y así nació el comercio. El las plazas
de las antiguas civilizaciones, los hombres
comercializaban, hacían acuerdos y cerraban
pactos.
Los pioneros de la actividad bursátil en el
mundo fueron los griegos, cartagineses y
fenicios, quienes se daban cita en la Plaza de
Corinto con los comerciantes de Atenas. En el
foro de la Antigua Roma ya existía una
práctica similar a la bolsa de valores.
ANTECEDENTES DE LA BOLSA:
Algunoshistoriadores que
se han dedicado a identificar el origen de la
bolsa, coinciden en ubicar a esta, en las ferias
de la época medieval, donde se intercambiaban
mercancías. Si bien esto es cierto, en esa época
no se negociaban títulos de crédito ni alguna
otra forma de dinero. Se presume que tal
intercambio se hacía con un “billete de
intercambio”. Este billete, era canjeado en un
banco, por billetes de curso legal (lo que ahora
llamamos dinero) por los vendedores de
mercancías.
En las ferias medievales, los vendedores
ofrecían sus mercancías en puestos
callejeros y las pregonaban a vivos gritos. Se
discutían los precios y transacciones también a
vivos gritos (Tal como en las bolsas de valores
modernas)
ORIGEN DEL TERMINO BOLSA:
(“Bursa, Buerse”):
Existen dos versiones del origen y adjudicación
del término “Bolsa”. La de los
lingüistas, quienes afirman que la palabra “Bolsa” proviene del latín Bursa,
cuyo significado se refiere a una bolsa o saco
de piel, recipiente o espacio (donde cabe todo,
incluyendo dinero, títulos y valores).Como en
los mercados se negociaba de todo, al paso del
tiempo se opto por llamarles“bolsas”.
Otra versión, es la de los
historiadores económicos, quienes sostienen que
la palabra “bolsa”
tiene
su origen en un edificio que perteneció a una
familia noble en la ciudad europea de Brujas, de
la región de Flandes, de apellido Van Der
Buërse, donde se realizaban encuentros y
reuniones de carácter mercantil. El escudo de
armas de esta familia estaba representado por
tres bolsas de piel, que eran los monederos de
la época. Por el volumen de las negociaciones,
la importancia de esta familia y las
transacciones que allí se efectuaban, la gente
le dio el nombre que actualmente se conoce como
Bolsa, y esto por el apellido Buërse.
La ciudad de Brujas llegó a tener 100.000
habitantes, superando en población a ciudades
como Londres y París. Brujas fue un centro
comercial de primerísimo orden en los siglos
XIII y XIV. Era el principal del noroeste de
Europa, tanto por su condición de ciudad
portuaria como por su muy intensa producción de
textiles y especialmente los famosos “paños
flamencos” reconocidos por su calidad, además de
ser el centro comercialización de diamantes más
antiguo de Europa.
Sin embargo,
pareciera ser, que oficialmente la bolsa de
Ámsterdam es reconocida como la mas antigua (Yo
he encontrado muchas versiones pero esta parece
ser la mas popular)
En 1460 se creó la bolsa de
Amberes, que fue la primera institución bursátil
en un sentido moderno. Posteriormente se creó la
bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, en
1794 la de París, en 1792 la de Nueva York y
sucesivamente fueron apareciendo bolsas en las
principales ciudades del mundo. Las bolsas se
consolidaron tras el auge de las sociedades
anónimas.
Actualmente, las bolsas más importantes son las de
Nueva York, Tokio, Londres, Francfort, París, Hong-Kong,
Zurich, Milán y Bruselas. En el mundo hay dos
tendencias en cuanto a las relaciones que mantienen
las diferentes bolsas dentro de un mismo país. Por un
lado existen los países que han interconectado todas
sus bolsas integrándolas en un solo mercado de ámbito
nacional. Éste es el caso de los Estados Unidos,
Japón, Australia, Alemania, Suiza y Canadá, por
ejemplo. En Italia, hay la misma tendencia ya que
existen diez bolsas con un sistema integrado de
negociación a través del intercambio de información en
tiempo real y una red de comunicaciones que permite el
cruce de operaciones entre agentes de diferentes
plazas. Por otro lado, hay
otros países en los que se ha implantado una bolsa
única que ha eliminado prácticamente a todas las
restantes: es el caso de Francia. En este país, la
mayor parte de los valores solo pueden negociarse en
la bolsa de París.
Esta
tendencia que se está dando en el interior de
cada país hacia la unificación también está
produciéndose a nivel mundial. Así, el triángulo Nueva
York-Tokio-Londres está teniendo cada vez un mayor
peso. Hay países en los que las bolsas son
instituciones públicas y los intermediarios
autorizados son nombrados oficialmente tras superar
una oposición que les otorga la exclusividad para
poder contratar. Ésta era la situación existente en
España hasta el año 1989. Tal y como se ha expondrá
posteriormente, en la
actualidad las agencias y las
sociedades de valores son las que tienen
autorización para contratar en las bolsas españolas.
Actualmente, las bolsas españolas, al igual que las de
los países anglosajones, son instituciones privadas
(concretamente son sociedades anónimas). De todas
formas, estas bolsas privadas están controladas por el
poder público.
El índice Dow Jones o Promedio Industrial Dow Jones, es un
indicador del valor de las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva
York.
Este índice refleja el valor de mercado de las 30 compañías
más importantes y más reconocidas en Estados Unidos y el mundo, de un universo
de 10 mil empresas que cotizan en el mercado de valores neoyorquino.
A las acciones de las empresas incluidas en el Dow Jones se
les llama "blue chips" o fichas azules, y el nombre proviene del juego de póker
donde las fichas azules son las que tienen mayor valor.
Es por eso que no es de extrañar que entre las empresas que
cotizan en este indicador estén firmas mundialmente reconocidas como Coca Cola,
General Motors, McDonalds, IBM, Microsoft, Procter and Gamble, entre otras.
El indicador es dinámico, ya que las empresas entran y salen
de las lista de las 30, de acuerdo a su desempeño.
Los orígenes del índice Dow Jones se remontan al siglo XIX,
bajo una iniciativa de dos periodistas, Charles Henry Dow y Edward D. Jones,
quienes intentaban crear un "barómetro" medidor de la actividad económica.
El Dow Jones fue lanzado el 26 de mayo de 1896 -y publicado
en el Wall Street Journal, donde Charles Dow era editor- y cotizó por primera
vez en los 40,94 puntos.
En ese momento, estaba conformado sólo por 12 acciones, en
lugar de las actuales 30.
¿Por qué es importante?
Cada vez que el índice Dow Jones sube o baja, es noticia.
Eso se debe a que este indicador es el más antiguo y
renombrado del mundo, y es considerado el más emblemático de los indicadores de
la salud de las bolsas mundiales.
Según la teoría de Dow, cuando la actividad económica
atraviesa por un auge, las empresas industriales -como las que cotizan en el Dow
Jones- viven una expansión productiva que incrementa sus beneficios.
Eso hace que los inversores compren títulos de esas compañías
y que la cotización de esas acciones en la bolsa comience a crecer.
Por eso es que, cuando el Dow Jones sube, es sinónimo de que
las empresas esperan buenas ganancias y que la economía de EE.UU marcha sobre
ruedas.
Lo contrario ocurre cuando el indicador muestra una fuerte
tendencia a la baja.
Todo eso pese a que muchos inversores consideran al indicador
obsoleto y poco representativo, ya que representa a una muestra limitada del
universo -sólo 30 acciones- y porque el índice es un promedio ponderado, es
decir, que las acciones con mayor precio tienen un impacto mayor sobre el
promedio que el incremento y la depreciación de los papeles de menor cotización.
En 1460 se creó la bolsa de Amberes, que fue la primera
institución bursátil en un sentido moderno. Posteriormente se creó labolsa de
Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, en 1794 la de París, en 1792 la de Nueva
York y sucesivamente fueron apareciendo bolsas en las principales ciudades del
mundo. Las bolsas se consolidaron tras el auge de las sociedades anónimas.
¿Cómo nació Wall Street, la Bolsa de
Valores de New York?
Fotografía de 1908 en la que se observa el sector de Curb, antigua
denominación para Wall Street, en Nueva York
(EEUU), y que forma parte
de la muestra que se puede ver en el Museo de las Finanzas de esta
ciudad hasta el próximo 20 de marzo. La fascinante y colorida historia
de la Bolsa de Nueva York, desde su creación en 1792 como consecuencia
de una crisis, hasta la que en 1929 originó la Gran Depresión o la
actual que hoy vive el parqué neoyorquino se podrá evidenciar en esta
exposición que llevará como nombre 'Trading on the Street (Negociando
en la calle)'.
(EFE/NYSE Archives/Euronext/SOLO
USO EDITORIAL)
Nueva York, 5 feb (EFE).- La fascinante y colorida historia de la Bolsa de
Nueva York, desde su creación en 1792 como consecuencia de una crisis, hasta
la que en 1929 originó la Gran Depresión o la actual que hoy vive Wall Street, forman parte de la muestra que en el Museo de las Finanzas se puede ver hasta
el 20 de marzo.
"Esta exposición, 'Trading on the Street (Negociando en la calle)', muestra
la historia de Wall Street, cómo se ha comerciado con el dinero y las acciones
a lo largo de su existencia desde finales del siglo XVIII hasta el presente",
dijo a Efe la comisaria de la exhibición, Lina Akhtar.
El escenario de esas crisis se puede ver en ese museo, ubicado como no
podía ser de otra manera en pleno corazón del distrito financiero, entre las
calles Wall y William, apenas a una manzana del NYSE y en un edificio
construido en 1927, que albergó hasta 1998 el Banco de Nueva York, el primer banco de esta ciudad.
"Esta crisis no es la primera que vive Wall Street, y con esta muestra se
puede ver hasta el crash de 1792", indicó Akhtar, que señaló el "especial
interés que en la muestra despiertan dos figuras que intentaron manipular el
mercado para su propio interés y que causaron graves crisis en Wall Street".
Se trata, explicó la experta, de Jason "Jay" Gould (1836-1892), que "intentó
manipular el mercado del oro para obtener más ganancias", y de su archienemigo
Cornellius Vanderbilt (1794-1877), que para hacerse con el control de los
ferrocarriles Erie Railroad, "dio lugar al conflicto que se llamó la Guerra
Erie".
Pero la primera de las crisis de Wall Street fue en 1792 y en ella tuvieron
un papel relevante los especuladores de la época como el entonces ex
secretario del Tesoro William Duer (1743-1799) y su talento para la
especulación financiera.
La tormenta de 1792 dio lugar, primero a una ley para prevenir nuevas
situaciones de crisis, y después a los acuerdos de Buttonwood, firmados en
mayo de ese año por una asociación privada de inversores y que está en los
orígenes del actual NYSE.
"Es interesante saber que NYSE se creó en respuesta a una crisis en 1792.
Entonces las transacciones se realizaban en la calle, todo el mundo podía
comprar y vender acciones, hasta que medió el Gobierno y prohibió ese mercadeo
público", señaló.
publicado en diario Elena Moreno
Updated: 02/05/2009 11:37:00 AM PST
Caída
de la Bolsa de Wall Street
Si
bien la Primera Guerra Mundial se desarrolló solamente en algunas regiones
europeas, la crisis econonómica que se desencadenó luego de su finalización
afectó a todo el planeta. Esta crisis, que cuestionó entre las dos guerras
mundiales, la supervivencia de¡ sistema capitalista tal como se venía planteando
hasta ese momento, tuvo su centro en los Estados Unidos y de al¡¡ se extendió al
mundo.
Los
desequilibrios económicos: Luego de la Primera
Guerra, los gobiernos de los diferentes países del mundo, tenían esperanzas en
recuperar la prosperidad económica que habían disfrutado hasta 1914. Durante los
años 1918-1919, parecía que estas expectativas se estaban cumpliendo, pero en
1920 comienza una crisis que hizo caer precios y expectativas.
Tanto
los países anglosajones, como los que habían permanecido neutrales en la guerra,
como Japón, ensayaron propuestas para volver a tener una economía sólida basada
en una moneda estable, pero lo consiguieron solo parcialmente.
Sin
embargo, en la caótica Alemania cayó totalmente el sistema monetario, con lo
cual la moneda perdió su valor y terminó con el ahorro privado. Las empresas,
entonces, debieron recurrir a los préstamos extranjeros para poder sobrevivir,
circunstancia que colocó a Alemania, en los años siguientes, en una gran
dependencia de los créditos externos. La situación no era muy diferente en la
Unión Soviética y en los países del este europeo, pero en Polonia, Hungría y
Austria, la moneda no perdió totalmente su valor.
A
partir de 1924, la crisis se fue superando, y comenzó una nueva etapa de
prosperidad que reanuda el crecimiento económico, a pesar que algunos precios de
materias primas y alimentos básicos volvieron nuevamente a bajar, y que el
desempleo se mantuvo alto. Estos desequilibraos llevarían a una nueva crisis,
pero esta vez, más profunda.
Estados
Unidos y el modelo de vida americano: La Primera Guerra Mundial había
favorecido a los Estados Unidos de una manera espectacular, convirtiéndolo en el
principal proveedor de materias primas y productos alimenticios e industriales.
También era el principal acreedor del mundo, y su influencia en Europa era
fundamental.
La
guerra había traído también un importante crecimiento industrial que se calcula
en un 15%, siendo los sectores más favorecidos aquellos relacionados con la
industria bélica. La agricultura también se había beneficiado y las necesidades
europeas de comerciar, convirtieron a la flota americana en la segunda marina
mercante del mundo.
La
prosperidad y el crecimiento que se inició en los primeros años de la década de
1920, fueron mucho más profundos y estables en los Estados Unidos. En esta época
se consolidaron sectores industriales nuevos como la industria eléctrica , la
química y la petroquímica, la aeronáutica, la automotriz, el cine y la
radiofonía.
Como
consecuencia de este desarrollo industrial sin precedentes, el sistema
energético se renovó, sobre todo a partir del incremento del consumo de petróleo
y electricidad. La industria se hizo más eficiente al incorporarse el Tayiorismo
y el Fordismo como nuevas modalidades de producir y organizar el trabajo y la
producción en serie se impuso. También se desarrollaron nuevas actividades
relacionadas indirectamente con las nuevas industrias, como la construcción de
carreteras, de aeropuertos, de viviendas de fin de semana, etc.
Como
la competencia industrial era muy fuerte, aumentó la concentración empresarial,
dando lugar a la formación de trusts.
La
agricultura, por el contrario, no vivió un crecimiento similar, pues los precios
agrícolas se mantuvieron por debajo de los precios industriales, generando un
desequilibrio desfavorable al sector primario. Ante esto, muchos campesinos
vendieron sus tierras por debajo del valor real y se fueron a las ciudades.
Sin
embargo, la prosperidad indefinida y el optimismo se extendían por todas partes.
Eran los años dorados del consumismo y de la exaltación nacionalista. Se creía
alcanzada la meta de ser una sociedad opulenta. El clima de confianza se tradujo
en la compra de acciones de las empresas industriales por parte de un gran
número de la población, siendo la Bolsa de Nueva York el centro de la economía
mundial, a dónde llegaban capitales de todos los puntos del planeta.
A
pesar de esto, como la economía mundial estaba en desequilibrio con respecto a
los Estados Unidos, no se pudo generar una demanda suficiente que pudiese
sustentar la expansión industrial. Esto dio lugar a que ya en 1925, se comenzase
a acumular stock de diversos productos, dando lugar a la caída de los precios,
al desempleo y a la pérdida de la capacidad adquisitiva de la población.
Hacia
fines de la década, la compra de acciones de manera desenfrenada creció en un
90%. La especulación financiera hacía ganar dinero rapidamente, siendo el valor
de las acciones ficiticios, ya que estaban por encima de su valor real. (La
gente sacaba créditos en los bancos y ponía ese mismo dinero en la bolsa, a un
interés mas alto de lo que pagaba)
La
caída de la Bolsa de Nueva York:
EL PORQUE DE LA CRISIS:
A medida que la
prosperidad aumentaba, los empresarios buscaron nuevas negocios para invertir
sus ganancias. Prestaban dinero a Alemania y a otros países e instalaban sus
industrias en el extranjero (la Argentina y Brasil, entre otros). También
invertían en maquinarias que permitían aumentar la producción. Desde que
advirtieron que tendrían dificultades para vender tanta mercadería, comenzaron a
invertir en bienes de lujo, como joyas o yates, y en negocios especulativos. La
compra de acciones en la bolsa se fue transformando en uno los más rentables.
Muchas veces, para comprar acciones, los empresarios pedían créditos a los
bancos. Debido a que la ganancia de las acciones podía llegar a un 50% anual y
el interés que debían pagar por los créditos bancarios era del 12%, los
beneficios que obtenían eran enormes. A fines de la
década, la prosperidad, que antes estaba basada en el desarrollo industrial,
pasó a depender de la especulación.
En 1928, algunos síntomas hacían prever que la
economía estaba en peligro. Los ingresos de la población no habían subido tanto
como para que el consumo siguiera creciendo. Los almacenes estaban llenos de
mercaderías que no podían ser vendidas y muchas fábricas comenzaron a despedir a
sus trabajadores. Sin embargo, en la bolsa seguía la fiesta especulativa. Los
precios a que se vendían las acciones no reflejaban la situación económica real
de las empresas. Aunque el crecimiento de muchas de ellas se había detenido, sus
acciones seguían subiendo porque había una gran demanda de los especuladores.
Nadie pudo o quiso darse cuenta de la gravedad de la situación. Cuando en
octubre de 1929 la Bolsa de Nueva York quebró, la crisis fue inevitable y se
extendió al sistema bancario, a la industria, el
comercio y al agro estadounidenses. Sus consecuencias se sintieron también en
todo el mundo y perduraron hasta la Segunda Guerra Mundial.
El
jueves 24 de octubre de 1929, se produjo el crash de la bolsa de Wall Street. Más de 13.000.000 de títulos que cotizaban en baja no encontraron compradores y
ocasionaron la ruina de miles de inversores, muchos de los cuales, habían
comprado las acciones con créditos que ya no podrían pagar. (Foto:Una multitud aguarda para
retirar sus depósitos)
Esto
llevó a que la gente entrara en pánico, y quienes poseían dinero en cuentas
bancarias corrieron a retirarlo. Los bancos no eran capaces de hacer frente a
tal magnitud de reintegros, y además, como en los Estados Unidos se había
tratado de hacer frente al descenso de la demanda con una expansión de¡ crédito
a los ciudadanos comunes, se vieron desbordados por deudas incobrables. Ante
esto, se negaron a dar nuevos créditos y a refinanciar las deudas existentes,
pero sin embargo, aproximadamente 600 bancos americanos quebraron.
A
partir de ese momento se inició un período de contracción económica mundial,
conocido como la
"GRAN DEPRESIÓN".
En
los Estados Unidos, el descenso de¡ consumo hizo que los stocks acumulados
crecieran, las inversiones se paralizaran y muchas empresas tuviesen que cerrar
sus puertas.
La
caída de la actividad industrial supuso una desocupación generalizada, de tal
manera que se calcula que hacia 1932, existían en los Estados Unidos cerca de
13.000.000 de desocupados.
La
depresión trajo también penuria en el campo, pues muchos agricultores se
arruinaron como consecuencia de la caída de los precios y de los mercados
agrícolas. Como solución desesperada para poder pagar sus deudas, gran cantidad
de trabajadores agrícolas vendieron sus tierras a precios irrisorios y se fueron
a trabajar al oeste.
La
pobreza no alcanzó solo a campesinos y obreros, sino que se extendió a empleados,
profesionales y capitalistas arruinados.
Extensión de la crisis
Las
conexiones existentes en la economía internacional, pero sobre todo la
dependencia que de los Estados Unidos tenía la economía europea, hicieron que la
Gran Depresión, se extendiera por todo el mundo.
La
caída de los precios en América afectó a las industrias de otras partes de¡
mundo que tenían precios superiores a los estadounidenses y que al no poder
competir, vieron drásticamente reducidas sus exportaciones. Al mismo tiempo, la
disminución de la demanda norteamericana, (y por ende, de sus importaciones),
frenó las exportaciones de muchos países, con lo que disminuyó el comercio
mundial.
Los
Estados Unidos también trataron de repatriar capitales que habían invertido en
diferentes países. Esto tuvo una especial repercusión en Alemania, que tenía
cuantiosos créditos tomados a Norteamérica, pues ese país había sido
prácticamente obligado a endeudarse para hacer frente a las reparaciones de
guerra estipuladas en el Tratado de Versalles, las que debían ser pagadas en
efectivo. La crisis afectó también a Austria, Gran Bretaña, Francia, América
Latina, el Sudeste Asiático, Australia, y muchos más, ya que salvo en la Unión
Soviética, sus consecuencias repercutieron de una u otra manera en todo el
planeta.
El New Deal: La crisis había llevado a
replantear el rol de¡ Estado en la economía de una nación. En marzo de 1933
asumió como presidente de los Estados Unidos, Frankiin Rooseveit, quien se fijó
como principal objetivo reconstruir la economía de su país.
Para
esto desarrolló un plan conocido como "New Deal", que consistía en la regulación
de la economía favoreciendo las inversiones, el crédito y el consumo, lo que
permitiría reducir el desempleo. El gasto público debía orientarse a la
seguridad social y a la educación.
El
modelo estaba inspirado en las ideas de¡ economista John Keynes que expuso sus
principios en el libro "La teoría general del empleo, el interés y el dinero".
Keynes sostenía los principios del liberalismo clásico, pero proponía la
intervención del Estado en aquellos casos en que se viera perjudicado. Creía que
una redistribución de los ingresos y el aumento de la tasa de empleo,
reactivaría la economía. Nació así la teoría keynesiana.
Las
medidas adoptadas por Roosevelt fueron: ayudar a los bancos, subvencionar a los
agricultores, aumento de los salarios y reducción de las horas de trabajo,
creación de nuevos puestos de trabajo en la administración pública y en obras
públicas, lo que daría un fuerte impulso a la construcción y a sus industrias
derivadas. También se establecieron planes de asistencia sanitaria y se organizó
un nuevo sistema de jubilaciones y pensiones"
Los
resultados del New Deal fueron desiguales, lográndose estabilización en lugar de
crecimiento. No se logró el pleno empleo y la permanencia de un número alto de
desocupados, hicieron de la década del 30. Un período de tensiones y
enfrentamientos sociales.
El
jueves 24 de octubre de 1929, se produjo el crash de la bolsa de Wall Street. Más de 13.000.000 de títulos que cotizaban en baja no encontraron compradores y
ocasionaron la ruina de miles de inversores, muchos de los cuales, habían
comprado las acciones con créditos que ya no podrían pagar. 
(o en ingles LIKE)
